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太平洋證券流動性風險釋放中易下難上

发布时间:2020-01-16 22:12:11

太平洋证券:流动性风险释放中 易下难上 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场运行回顾:

上周,美联储公布了7月份联邦公开市场委员会会议纪要,指明QE退出仍是既定方向受此影响,亚太股市大跌,A股维持窄幅震荡

沪指仅在上周一收取阳线,其余四个交易日均以下跌报收,周线收取红十字星,说明多空处于胶着状态创业板指数上周收取五连阳,并再创年内新高上周中小市值板块活跃度明显增加

数据与政策:

8月汇丰PMI公布的数据显示:汇丰制造业初值由7月的47.7大幅回升至50.1,创下4个月来水平,更创下2010年8月以来升幅数据的回暖说明了中国经济基本面的复苏,或引发市场对三季度GDP的上调从分项数据来看,新订单指数初值升至50.5,上升到4个月高位;生产指数上升2.6个百分点至50.6,为今年5月以来的值我们认为,国务院6月份以来的“稳增长”政策初见成效,对小微企业免征部分税费和取消贷款利率下限等政策措施有效激发了国内需求

本周市场展望:

全球资金退潮带来的流动性冲击在本周依然值得谨慎对待在美国QE退出预期渐强,美国10年期国债收益率不断攀升之际,新兴市场面临较大的外部重击,上周以印尼为首的东南亚新兴市场股市出现暴跌,受此影响A股很难独善其身,短期来看有待方向性选择上周公布的经济数据大多向好首先,财政部公布的数据显示,月国有企业累计实现利润总额为12955.8亿元,同比增长7.6%,第二,8月汇丰PMI指数的意外回升,显示中小企业经济活动明显恢复,也说明国务院6月份以来的“稳增长”政策初见成效,经济面复苏得到进一步证实,经济数据的利好对市场形成一定支持

投资线索方面,上周国务院常务会议原则通过《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》,上海自贸区的获批,意味着国际贸易型企业首先受益上海近日出台42条金改措施,提出推进发展直接融资,并改善融资结构,积极跟进放宽创业板财务准入标准动态,鼓励上海符合条件的创新型、成长型企业在创业板上市对实施产能整合的企业探索发行优先股上周五,上海板块以及自由贸易区相关概念股已经出现大涨我们认为上海自由贸易区的获批对中国经济影响深远,资金对于该题材的追逐具备一定持续性,投资者可密切关注

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